januar 11, 2021

Se bo borzna pravljica nadaljevala tudi v letu 2021?

Matej Šimnic
Preverili smo napovedi gibanja tečajev največjih investicijskih bank in ugotovili, da jim optimizma ne manjka. Zakaj?

Leto 2020 je za nami in čeprav na žalost še ne moremo čisto potegniti črte pod izzivi in težavami lanskega leta, vseeno moramo pogledati v prihodnost. Korona kriza je še med nami in vpliva tako na poslovanje podjetij kot tudi na optimizem ljudi, vseeno pa je to izziv, ki ga bomo morali premagati, medtem pa stisniti zobe in narediti načrte za prihodnost. Glede slednje lahko vprašamo astrologe, pogledamo v kavno usedlino ali pa se ozremo na borzni trg. Vsak pristop ima svoje zagovornike, vseeno pa se bomo tokrat posvetili bolj znanstvenemu pristopu, pa čeprav ima tudi zadnji vrsto omejitev.

Borza odseva prihodnost

Ob mnogih predpostavkah bi prav borzne cene morale vsaj do določene mere odsevati, kako bodo trenutno znane informacije vplivale na poslovanje podjetij v prihodnjih letih, s tem pa na vrednost delnic. V zadnjem času se je tem novicam pridružil tudi začetek distribucije zdravila, vseeno pa na odločitve in zaključke vlagateljev in analitikov vplivajo še mnogi drugi dejavniki. In kakšne so bile napovedi v decembru?

ZDA

Glede na zbrane podatke, analitiki investicijskih bank za borze v ZDA letos napovedujejo od nič do 16-odstotno rast, v povprečju (uporabljena je srednja vrednost – mediana) pa bi moral glede na trenutne ravni osrednji borzni indeks S & P 500 pridobiti okoli 6,5 odstotka (v času pisanja članka 8. januarja S & P 500 kotira pri 3.800 točkah).

Glavni razlog za optimizem so analitiki našli predvsem v zmanjšanju negotovosti zaradi relativno mirnih volitev, razvoja cepiva in zmanjšanja verjetnosti trgovinskih vojn. Vse to je pomembno tako iz praktičnega vidika, saj ljudje v takem okolju lažje sprejmejo odločitev za nakup delnic, kot tudi s teoretičnega, saj večja negotovost pomeni višji diskontni faktor, kar v procesu vrednotenj pomeni manjšo vrednost podjetja

V »pesimističnem« taboru – če tej skupini, ki glede na trenutne nivoje napovedujejo ničelno rast, sploh lahko tako rečemo. Po njihovi oceni delniški trgi na trenutnih nivojih že vključujejo vse pozitivne novice leta 2021, rast pa bo omejeval nadaljnji spopad s COVID-19 in nevarnost inflacije.

Kam torej z denarjem? V množici različnih mnenj, ki se vrtijo okoli najbolj aktualnih tem, pa najdemo tudi nekaj bolj neposrednih nasvetov investicijskih bankirjev:

  • V prihodnje bodo bolj pomembne posamezne delnice (manj splošni trg) in sicer podjetja, ki bi lahko v po-COVID obdobju beležila stabilno rast poslovanja, trdijo v družbi Morgan Stanley.
  • Bolj zanimiva so mala podjetja, ciklični sektorji, na čelu s finančnim, napovedujejo pri družbi Morgan Stanley.
  • Nihajnost se bo nadaljevala, vendar jo bodo omejevale centralne banke in proračunske spodbude, pa napovedujejo v Piper Sandler.
  • Delež denarja pri vlagateljih je visok, zato se pričakuje dotok dodatnega povpraševanja po delnicah, dodajajo pri JP Morgan.

Napoved 2021: S & P 500 

Trenutna raven: 3.800 točk 

Investicijska banka Napoved 2021 (v točkah) Sprememba (v %)
Bank of America  3.800 0,0%
Bank of Montreal  4.200 10,5%
Barclays  4.000 5,3%
BMO Capital Markets 4.200 10,5%
Cantor Fitzgerald  4.400 15,8%
Citigroup  3.800 0,0%
Credit Suisse  4.050 6,6%
Deutsche Bank  3.950 3,9%
Evercore ISI  4.050 6,6%
Goldman Sachs  4.300 13,2%
Jefferies  4.200 10,5%
JPMorgan  4.400 15,8%
LPL Financial 3.900 2,6%
Morgan Stanley  3.900 2,6%
Ned Davis Research  3.900 2,6%
Scotiabank  3.900 2,6%
Societe Generale  3.800 0,0%
Oppenheimer 4.300 13,2%
Piper Sandler 4.000 5,3%
UBS  4.100 7,9%
Wells Fargo  3.850 1,3%
Srednja vrednost -mediana   5,30%

 

Evropa

Nekoliko manj optimistični so analitiki za evropske delnice, ker se je vrednost osrednjih evropskih indeksov že zvišala. V povprečju pa za nemški DAX 30 napovedujejo do konca leta, da bo ostal na zdajšnjih ravneh (trenutno DAX kotira pri 14.000 točkah), večji pesimisti so za EuroStoxx 50, kjer z zdajšnjih ravni napovedujejo 4,2 odstotni upad tečaja. Za našo stran Atlantika po besedah ING, ki je med bolj pesimističnimi, največjo nevarnost predstavlja pesimizem, kot posledica brezposelnosti in stečajev ter inflacija, na katero je evropska centralna banka (ECB) zelo občutljiva.

Napoved 2021: DAX 30  

Trenutna raven: 14.000 točk

Investicijska banka Napoved 2021 (v točkah) Sprememba (v %)
Baader Bank  14.250 1,8%
Bayern LB  14.000 0,0%
Berenberg Bank  14.200 1,4%
CMC Markets  14.200 1,4%
Deka Bank  14.100 0,7%
Dolfin Financial  13.500 -3,6%
DZ Bank  14.000 0,0%
ING  12.900 -7,9%
LBBW  13.500 -3,6%
Makor  16.000 14,3%
OFI AM  13.000 -7,1%
State Street Global Markets  13.440 -4,0%
TFS Derivatives  13.000 -7,1%
Srednja vrednost -mediana   0,0%

Napoved 2021: Euro Stoxx 50   

Trenutna raven: 3.600 točk

Investicijska banka Napoved 2021 (v točkah) Sprememba (v %)
Baader Bank  3.650 1,4%
Bayern LB  3.450 -4,2%
Berenberg Bank  3.650 1,4%
Deka Bank  3.410 -5,3%
Dolfin Financial  3.400 -5,6%
DZ Bank  3.600 0,0%
HSBC  3.370 -6,4%
ING  3.400 -5,6%
LBBW  3.650 1,4%
Makor  4.500 25,0%
OFI AM  3.850 6,9%
State Street Global Markets  3.430 -4,7%
TFS Derivatives  3.200 -11,1%
Srednja vrednost -mediana   -4,2%

 

Zlato in nafta

Kakšne pa so napovedi gibanja cen dveh aktualnih surovin: zlata in nafte. Glede na ciljne cene so na tem področju analitiki precej bolj neenotni. Razpon je povsem razumljiv, namreč ni enotnega mnenja kako, predvsem pa kdaj bo ekspanzivna denarna politika, ki smo ji priča že več kot desetletje, vplivala na inflacijo s tem na surovine. V obeh primerih investicijske banke za leto 2021 iz trenutnih ravni napovedujejo osem-odstotno rasti.

  Zlato (v USD/31,1- gramska unča)   Nafta (v USD/ 159-litski sodček)  
Trenutna vrednost 1.850   51  
Investicijska banka Napoved 2021 (v točkah) Sprememba (v %) Napoved 2021 (v točkah) Sprememba (v %)
Bank Safra Sarasin 1.850 0,0%    
Bankhaus Metzler 2.100 13,5% 45 -11,8%
BoyernLB 2.200 18,9% 50 -2,0%
Berenberg 2.100 13,5% 55 7,8%
Commerzbank 2.100 13,5% 50 -2,0%
DekaBonk 2.030 9,7% 49 -3,9%
Deutsche Bonk 2.100 13,5% 52 2,0%
DZ BANK 1.900 2,7% 55 7,8%
Goldman Sachs 2.300 24,3% 63 23,5%
Helaba 2.000 8,1% 64 25,5%
ING Deutschlond     60 17,6%
JPMorgan 1.650 -10,8% 56 9,8%
LBBW 1.800 -2,7% 50 -2,0%
M.M. Warburg 2.100 13,5% 55 7,8%
Notional Bonk 1.906 3,0% 55 7,8%
NordLB 1.980 7,0% 50 -2,0%
Ruland Research 1.650 -10,8% 45 -11,8%
Societe Generale 1.900 2,7% 55 7,8%
UBS 1.800 -2,7% 60 17,6%
UniCredit     45 -11,8%
Srednja vrednost -mediana   7,6%   7,8%

Prihodnost?

Naslednjih slabih 12 mesecev bo pokazalo, kako realni in obenem uspešni pri napovedovanju razmer so bili strokovnjaki. Z vidika napovedi lahko upamo, da se bodo optimistične napovedi uresničile in odrazile tudi v gospodarstvu, vseeno pa utemeljitve določenih analitikov, da so delnice zanimive, ker so trenutno edina alternativa, niso najbolj zanesljiva napoved za realno ekonomijo. Mogoče nič boljša kot pogled v skodelico kave.

Preberite še

Ostale članke

september 2, 2021

(Q&A) Koliko je vredno moje podjetja?

Podjetnikom šviga cel kup vprašanj, ko so postavljeni pred dejstvo, da morajo oceniti vrednost podjetja: kdaj, zakaj, kako, koliko … Poiskali smo ...

avgust 16, 2021

Cunami električnih vozil: kaj prinaša ali odnaša?

Revolucija električnih vozil ne prinaša priložnosti le za Teslo in druga »vroča« imena iz avto panoge, ampak tudi za »dolgočasna ...

julij 19, 2021

Cene jekla v nebo! Kaj zdaj storiti z gradbenimi projekti?

Kolega gradi hišo in se sprašuje, kdaj bo pravi čas za nakup 15 ton železa, drug znanec razmišlja o povečanju ...

julij 12, 2021

Imam 200 tisočakov, a bi z nakupom stanovanja počakal. Kam z denarjem za obdobje treh let?

Aleš bi kupil stanovanje, a se mu zdijo cene previsoke, zato bo z nakupom počakal. Po drugi strani pa ga skrbi inflacija, zato spra&...

julij 5, 2021

Kako se lahko manipulira z inflacijo

Zadnje čase so nas ekonomisti in mediji opozarjali pred grožnjo naraščanja inflacije. Številni stari starši so tudi obujali spomine na ...

junij 21, 2021

(seznam) HealthTech: Disrupcija zdravstva! Kdo so največjih igralci na tem trgu

Bolj kot je zdravstvo učinkovito, višjo starost dosega prebivalstvo, več zdravstvenih težav se pojavi. To seveda ogroža normalno delovanje zdravstvenih sistemov, predvsem pa ...

junij 7, 2021

Nora normalnost - pol milijona evrov za stanovanje in to brez oklevanja

Pol milijona evrov je danes nekaj povsem običajnega, ko govorimo o nakupu stanovanja, sta o aktualnem dogajanju na trgu nepremičnin povedala Monika in Andraž Brilli, ...

marec 8, 2021

(seznam) SPAC: kako pristaviti lonček k vročim borznim zgodbam

Marsikateri vlagatelj si želi vstopiti v vroče IPO zgodbe, še preden se pojavijo na borzi. Zdaj lahko! Preko tako imenovanih družb za prevzeme – ...

februar 23, 2021

Agri & FoodTech: Kaj kuhajo za nas

Kaj bomo jedli v prihodnjih desetletjih postaja vse bolj pomembno vprašanje. Izzivov je veliko, prav tako tudi rešitev. Poiskali smo podjetja, ...

februar 11, 2021

Poplava borznih kazalnikov. Kaj ti zares pomenijo in na katere se zanesti?

V zadnjem času se ob rekordih na borzi veliko govori in piše tudi o borznih kazalnikih. Toda, vprašanje je, kaj nam ...

februar 6, 2021

Nauki zadnje borzne sage: Pasti kupovanja delnic z dolgom in igranje z opcijami

Četudi ne spremljate borzo, ste zagotovo slišali za upor malih vlagateljev zbranih na spletem forumu Reddit v skupini WallStreetBets zoper »Wall Street&...

februar 2, 2021

(nadaljevanje) Koliko kvadratov si lahko privoščimo pri različnih cenah in različni višini plače (2)

S povprečno plačo si po trenutnih cenah, ki so na rekordu težko kupimo stanovanje. Kdo si sploh lahko privošči stanovanje in kakš...

februar 1, 2021

Mali vlagatelji želijo spraviti v red Wall Street, sindikalisti pa IT velikane

Mali vlagatelji združeno preko družbenega omrežja Reddit in skupine wallstreetbets kažejo mišice hedge skladom, manj na očeh pa je ta hip dejavnost sindikatov, ...

januar 21, 2021

Tehnoskop: Iščemo panoge prihodnosti in lovimo samoroge

PropTech, FoodTech, EdTech, FinTech, RetailTech, TravelTech … Svet je zajela IT-manija. Podjetje oziroma delnica praktično ni več zanimivo, če ne sodi v katerega od »...

januar 15, 2021

(izračun) Stanovanja vse dražja in nedostopna. Kdo si jih sploh lahko še privošči? (1)

Cene rabljenih stanovanj so na rekordu, naš razpoložljivi dohodek pa se zadnje desetletje praktično ni spremenil, kar pomeni, da so stanovanja za povprečen slovenski ...

januar 12, 2021

Zakaj so cene stanovanj kljub koronakrizi na rekordih?

Našli smo šest razlogov, zakaj so cene rabljenih stanovanj na rekordu. Zanimalo pa nas je tudi, kaj se je lani dogajalo s ...

januar 4, 2021

Od najbolj temne noči do prvih žarkov upanja

Borzni trg velja za enega od najpomembnejših barometrov pričakovanj velikih finančnih vlagateljev glede potenciala različnih tipov naložbenih nepremičnin in v zadnjem letu smo ...

december 24, 2020

(napoved) Rast cen stanovanj se bo v letu 2021 umirila

Čeprav je leto 2020 »okužil« novi koronavirus, so se cene rabljenih stanovanj v prestolnici povzpele na rekordne ravni in se približale trem tisočakom za ...

december 24, 2020

Velike poteze na prevzemnem parketu 2020

Kljub koronskemu letu, je bilo na trgu prevzemov in združitev precej živahno. Kdo pa so tisti, ki so premikali figure na prevzemnem parketu?

december 24, 2020

Do kam gredo lahko cene stanovanj v Ljubljani

Mnenja glede gibanja cen stanovanj v letu 2021 so precej deljena, razkriva naša anketa. Dobra tretjina strokovnjakov napoveduje gibanje cen v pet odstotnem razponu ...

december 22, 2020

Nepremičnine PRO - kaj prinaša monitoring trga

Imeti prave informacije ob pravem času je zlata vredno, zato je monitoring Nepremičnine PRO lahko pravo orodje za tiste, ki sprejemajo pomembne odločitve vezane na ...

Spletno mesto uporablja piškotke. Z nadaljnjo uporabo spletnega mesta soglašate s piškotki.
Več o možnih nastavitvah piškotkov